안녕하세요. 우이띠에요.
'이엠텍(EM-Tech)'이라는 회사에 대해 공부해보려고 해요.
(주)이엠텍은 2001년 1월 18일 설립되어 2007년 5월 2일 코스닥에 상장되었어요.
동사의 주요 사업부문은 이동통신단말기용 Micro Speaker, Dynamic Receiver, Module Ass'y, Vibration Motor 등을 생산, 판매하는 부품사업부에요.
Wireless 스피커, Wireless 이어셋, Smart 보청기, 전자담배 Device 등의 제품 등도 생산, 판매하고 있어요.
글로벌 사업장을 보유하고 있는데요.한국에서는 R&D / 사업으로 창원에 부품사업부, 평촌은 제품사업부, 부산은 승부사업, 동탄은 HC관련사업으로 헬스케어 R&D/생산으로 2022년 2월 24일 가동되었네요.
해외에 생산법인들이 있고 EMV 베트남 하노이에 부품/제품, IMS 베트남 빈에 승부사업, 신축공장인 베트남 빈탄은 2021년 12월 21일부터, EM-TL 중국 푸양은 진동모터를 생산하고 있어요.
이엠텍의 성장단계는 부품사업 성공을 기반으로 전자담배사업, 승부사업 등으로 확장을 하고 있어요.
첫번째는 2001년부터 부품사업으로 LG전자, 삼성전자 휴대폰 스피커를 시작으로 부품모듈, Assy, 전장을 공급하고 삼성 Flagship 표준 스피커인 갤럭시S20/21, Watch4로 이어졌어요.
두번째는 2015년부터 완제품사업으로 제품사업부 신설(Beautiful Dound / Healthy Life)하였고 2016년 LG 향 B/T Audio 시리즈, 2017년 KT&G 향 전자담배 lil시리즈 (6모델), 2020년 PMI 향 전자담배 수출(KT&G↔PMI)로 일본/러시아/우크라이나로 수출을 하였어요.
세번째는 2020년부터 승부사업으로 2018년 (주)BSL을 인수하면서 보청기 등 의료기기, 2020년 IMS인 승부사업 생산공장을 가동하고 INNO-IT인 승부사업을 설립하였어요. 2022년 동탄에 HC사업장에서 헬스케어 사업, R&D, 생산에 대한 신규운영도 하고 있어요.
매년 2개 이상 론칭으로 2021년 승부사업 Pjt 시작하였고 승부사업에는 1) 4차산업기반 성장 가능 신규 사업, 2) 획기적 차별화 제품, 3) 글로벌 리딩 가능 제품, 4) 10년 이상 연매출 1,000억 이상 가능 사업으로 분류하고 있어요.
경쟁력으로는 기술, 제조, 품질을 뽑고 있어요.
기술경쟁력으로는 S20, S21 등 대부분 주력제품이 표준부품이고 전자담배기기 ODM에 글로벌 리더로 핵심 전자담배 플랫폼을 확보, 지적재산권 250개 이상이라고 해요. 매출액 vs 연구개발비는 8~10%에요.
제조경쟁력는 자동화라인 설치/운영 완전 내재화로 자체 세팅/운영 자동화 시스템이라고 해요. 자동화라인은 개인적으로 불량률을 얼마나 잡아냈는지가 중요해보인요. 자동화라고 무조건 좋다고 보지는 않아요.
거기에 금형/사출 또한 내재화하였다고 하네요.
품질경쟁력은 Top 고객사 품질최고기업이 인증으로 최우수품질/품질혁신/생산지품질 대상수상했다고 해요.
비전 2024는 승부사업 육성으로 2024년 매출 1조 이상을 목표로 하고 있어요.
매출은 IT부품 + 전자담배 + 헬스케어 + 승부사업 A+B+C..(매년 2개 이상 론칭)
2020년과 2021년에 주요 제품 및 서비스 매출 실적을 보면 부품사업, 제품사업이 거의 비슷하게 50%정도를 차지하고 있는데요.
20년도 매출액 2,829억원에서 21년도 4,002억으로 약 41% 성장을 보였고목표로 하고 있는 2024년까지 3년 남은 상황이기에 쉽지는 않아보이네요.
이엠텍의 부품사업과 제품사업은 고객사의 생산계획에 의한 주문 생산방식으로, 통상 30일 내외 단기 발주 형식으로 이루어져 수주를 받은 후 평균 1~2주 내에 수주에 대한 물량이 전량 납품된다고 해요.
부품사업은 Micro Speaker, Dynamic Reciever, Module Ass'y, Vibration Motor 등
제품사업은 Wireless 스피커, Wirelwss 이어셋, Smart 보청기, 전자담배 Device, 기타악세사리 등
나누어져있어요.
이엠텍 주력사업은 IT부품사업, 전자담배사업, 헬스케어사업이에요.
먼저, IT부품사업은 음향부품과 주변기기로 확장하면서 지속성장을 확보했다고 해요.
스마트폰 음향부품으로 Galaxy S 20, 21, 22 등에 표준부품으로 채용되었고
주변기기 부품, 모듈로 Watch4 방수SPK모듈 적용되고 Rear A'ssy 진출과 TWS 진출을 추진하고 있어요.
게임기/전장 등 부품 진출로 게임기기 부품 진출 추진과 전장부품 진출을 하고 있어요.
전자담배사업은 17년부터 총 9개 모델을 양산하여 2020년 해외수출을 하고 있어요.
양산중 모델로는 Hybrid 2.0로 lil Hybrid with Cartridge로 담배1갑당 1개로 일본에 수출이고 lil Plus / Mini로 lil Solid로 러시아/우크라이나 수출이에요. Solid Type HNB기기 2종으로 21년 양산체제 구축하고 22년부터 내수/수출 본격 대응하려고 하고 있어요.
HNB기기 시장은 연 30% 고성장 추세로 연초시장 연 1,000조로 현재 침투율이 3%밖에 되지 않다고 해요.
HNB기기 시장을 주목하는 이유는?
이엠텍에서 첨부자료로 보여주는 내용인데요.
세계 담배시장은 전자담배로 급격히 패러다임 전환 중이라고 해요.
① 궐련형전자담배 성장율 전망 : 25%+ ('21 ~ '25 CAGR, PMI '21.9)
- 연 1,000조원 담배시장, NHB시장 30조(침투율 3%)
② 전자담배 유해성 논란 2020년 기점 종식
- 미국 FDA : IQOS(HNB)에 위험저감 마케팅 허용
- 독일 위해평가원 : 위해물질 99% ~ 80%↓ (직접흡연 비교실험)
- 일본 국립암센터 : 발암위해도 99.7↓ (간접흡연 비교실험)
- 영국 보건성 : 금연 아니면 전자담배 사용 권고
=> 연초담배/액상담배(Vapor) 규제 vs HNB 규제완화
③ 글로벌 담배회사들 앞다퉈 전자담배 회사로 전환
- 획시적 수익 반전(수익율 : 전자담배가 PMI 2.4배, BAT 1.42배) + ESG 명분
* PMI회장, 2030이전 영국내 말보로 판매중단 선언
* 전자담배의 MZ세대 소비 트렌드 경향 (20~30세 이용율 = 50세_의 2배)
④ HNB기기시장과 이엠텍의 경쟁력
1) 당분간 기기시장이 상대적 고성장으로 '21년 3조원, CAGR 30% 성장세
2) 높은 진입장벽(전세계 9개사만 진입, 대부분 OEM생산)
3) 이엠텍의 경쟁력으로 자체개발 능력 ODM사 (총 8개 모델 개발/양산), 입증된 성과와 확보된 제조 인프라 (History/특허/설비/프로세스 등)
⑤ ESG와 전자담배기기 사업
- 담배 유해물질 감축 Tool 및 Solution 사업(담배사업 X)
헬스케어사업은 10여년 준비하여 주력사업부문으로 도약하였다고 하는데요.
HC사업장을 신설하여 22년 3월 헬스케어 관련 사업으로 '동탄사업장'을 22년 2월 24일 가동하였어요. 22년 3월부터 매출이 시작되어 매출비중 20%이상이에요.
의료기기로 1) 체외진단기 및 차세대 다목적진단기기로 1/4분기부터 판매되고 2) 정밀 IT기술 접목 의료기기 추가개발로 23년 이후 출시되어 ODM으로 진행계획이고 3) 건식뇌파측정기기(iSyncwave)로 치매/파킨스병 조기진단하는 기기로 21년 11월 의료기기 인증을 받고 22년 상반기부터 본매출이 나오기 시작했다고 해요.
Digital-Beauty기기는 1) APR Medicube 향으로 에이지알 더마 EMS샷(21년 4/4 출시, 내수/수출), 에이지알 Ussera 딥샷(22년 1/4 출시, 내수/수출)로 1개 모델 추가 진행중이고 유럽, 미국, 중국, 일본, 호주 등에 수출을 목표로 하고 있어요.
2) Amore Pacific MakeOn 향으로 페이셜부스팅스파, LED Patch가 있어요.
이엠텍 재무제표를 보시게 되면
21년도에 영업이익률과 순이익률이 크게 개선되었어요.
부문별 실적에서 완제품사업, 부품사업을 보면 20년 3분기부터 영업이익이 흑자전환을 하게 되었고요.
이로인해 재무제표가 굉장히 좋아졌어요.
20년 3분기 영업이익 흑자전환 후 꾸준히 이익이 나오고 있기도 하고
매출액도 조금씩이지만 상승추세로 보이고요.
승부사업 론칭과 성공적인 안착으로 매출 다각화를 기대해보게 되네요.
* 투자는 개인의 결정으로 이루어지기 때문에 위 자료는 참고사항으로 봐주세요 *
모두 성투하세요~:)
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